主持人 | 尹星

资金的主战场在20CM

主持人：一个多月前，泛舟就和大伙说了科创与半导体之间的联动关系，同时指出，半导体就是增强版的科创指数，性价比高，潜力大，时至今日再回看这两个指数，半导体已经创出年内新高，遥遥领先。

泛舟：关于半导体指数，我在微博6月26日左右给出了一张未来预期运行轨迹，并用文字说明得很详细，先守住1862点，随后反手新高，确定性非常强，强到我当时都没写第二种小概率走势是什么。

主持人：没有第二种就只有这一种。

泛舟：对，就这个意思！随后指数在7月5日收在1864点，就此一路上攻，本周五创出阶段新高，完成了三周前的预言，最终半导体指数的运行轨迹与预测轨迹拟合度100%。

主持人：那之后其会如何运行呢？

泛舟：之后变数就大了，对我来说，只赚能看懂的这段确定性最强的。1862点到周五新高最大涨幅超过15%了，也就11个交易日。这只是行业指数的涨幅，之前也说了，如果这个阶段你去布局行业内的公司，涨幅会更大。

主持人：是的，这十几天我看了下，数字经济硬件类20CM无论上涨持续性还是涨幅都非常不错。反而10CM机会不多。

泛舟：10CM也有机会，但比起20CM差多了。现在资金的主战场都在20CM，更何况是数字经济硬件类，双创居多。

主持人：这点你在年初就和大伙说了，未来的短线，20CM更占优。

泛舟：这是事物发展到一个阶段时的客观规律，无法阻挡。你在20CM中就能看到不少活跃资金的身影，因为20CM还没被量化祸害到。与此同时，上面开始对量化严管了。所以20CM就成了两市唯一纯市场化的场所。市场化就意味着资金流入流出都有清晰的轨迹，久而久之，就形成了规律。10CM的规律是被量化打断的，没有量化前，延续了十多年。现在20CM的活跃才刚开始，我还是那句话，大伙早想明白早受益。

主持人：下周市场怎么看？

泛舟：下周大伙要盯紧各主流指数，如果它们出现了放量上冲的动作，反而需要提高警惕！

主持人：这是为何？

泛舟：因为指数放量上攻这个动作是做给大众看的，只要你觉得行情来了，突破了反而危险。本周就很安全，因为每天开盘都觉得没戏，很弱很弱。大伙也犹犹豫豫不敢入，到收盘都能晃晃悠悠站在红盘上。你越觉得弱，短期越安全，你觉得要放量突破了，悬！看不懂这层逻辑没事，等真出现了这样的现象，到时候再给大家解解惑。反正下周开始，见放量冲不着急追，短线继续围绕数字经济、汽车人及20CM风格做，不会受到影响。

某队的盟友在哪里

主持人：本周某队力保2904点支撑，几乎靠一己之力稳住了市场反弹趋势，后市如何演变？

海风若雨萧萧：上周就讲过，已到某队的成本线了，本周又是期指交割周，目测某队光是300ETF就增持了上百亿，但是市场成交量始终局限在7000亿元之下，未见明显的资金流入迹象，某队很努力，但是有种独木难支的感觉。

主持人：怎么是独木难支？盟友都哪里去了？

海风若雨萧萧：市场近期围绕中报预增展开热点，主要是有色金属和电子科技两大板块，其中电子科技板块主要与苹果、英伟达、特斯拉的海外市场映射逻辑密切相关。众所周知，疫情后，标普指数主要依靠“七公主”超强表现大涨，这七位大神占据了标普30%的权重，而且在加息周期中，交易集中度一再提升，整个市场演变成“七匹野马和一大群驽马”的架构。上周六的突发事件，导致海外选情突变，再加上9月降息预期已经明牌，市场交易风格突变，“七公主”跌落神坛，反倒是驽马群体变身“神马”。A股的海外市场映射逻辑受损，盟友群体自顾不暇，再加上出海板块一通乱砸，市场转向自主可控和“萝卜快跑”型主题炒作，连沉寂已久的北交所板块都来表现一下。市场越发地向我们上周分析的2023年下半年那种状况演变。

一些积极因素开始出现

主持人：本周指数表现的很顽强，骄阳判断一下，是不是转好了？

骄阳:本周稳定是预期内的，可以看到ETF不断地买，各项改革措施可能也要逐渐公布出来，有利好预期。超预期的方向就是科技创新改革，这也刺激了半导体芯片板块强势崛起。在平均股价指数上，我们也看到了积极的一面，MACD出现了金叉，5、10日均线出现了多头结构，20日均线处于降压状态，有反击动能，30日均线虽然还有明显压力，但是2周后就会开始降压力。这就说明，这里改变了之前的单边下跌节奏，就算继续震荡，也可能是在7月9日的低点之上震荡。等待5、10、20、30日均线趋于粘合，再做突破打算。10周线大下周也会开始进入到持续降压。如果未来2周核心高股息和上游资源等没调到位的品种能逐渐调整到位，垃圾股和需要补跌的个股能再压一压，到时候突破，没准又弄出一个大底部。如果提前出利好，那么节奏就会改变，这个是没法提前判断的。

主持人：已经有人开始吹半导体芯片要复制2020-2021年的超级牛市了，你觉得呢？

骄阳：动不动就超级牛市，这有点想多了吧，对于这块，早在一个月前的交流视频中就和大家说过，资金主要做得是年底业绩和明年业绩的预判。能出现一波业绩推动的趋势行情就很好了。主要中军有趋势性行情，个股活跃性还会差吗？那可绝对不缺少短线投机机会。

主持人：有色金属出现大跌，怎么看待这块的逻辑，改变了吗？

骄阳：不变。这次下跌大概率是一次错杀。我们也提前提示了，7月10日的文章中和大家明确说，核心有色龙头股价接近前高了，技术上会有一次10%的调整，对应紫金矿业和洛阳钼业去看吧，是不是这样？估计最快下周，有色就会企稳。

主持人：很多人当下依然担心流动性问题，怎么看待？

骄阳：这块简单，只要信心稳住了，资金就敢于从垃圾股不断出来，注入到真正优质的核心品种。比如调整后的高股息资源等，还有核心低估值科技。垃圾股逐渐沦为仙股的过程，就是资金不断调仓加入优质股的过程。优质股中长线持续在波动中走牛市，垃圾股逐渐在波动中走熊市。市场也需要注入流动性，其实这一周已经看到了，每天ETF上真金白银的投入，已经起到了平准基金的作用。如此坚决的护盘，且会议结束后依然继续护盘，可不一定仅仅是护盘，万一主力资金是真吸筹呢？那结构性的机会不就得持续了嘛。我对我们的未来和核心资产的信心还是很强的。曙光总是发生在黑暗即将散去之前。

(本文已刊发于7月20日《证券市场周刊》，文中提及个股仅作分析，不作做投资建议。)